Bagaimana futures digunakan untuk melakukan lindung nilai posisi Kontrak futures adalah salah satu turunan yang paling umum digunakan untuk melindungi risiko. Kontrak berjangka adalah pengaturan antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada waktu tertentu di masa depan dengan harga tertentu. Alasan utama mengapa perusahaan atau perusahaan menggunakan kontrak masa depan adalah mengimbangi eksposur risiko mereka dan membatasi diri dari fluktuasi harga. Tujuan akhir dari investor yang menggunakan kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai adalah dengan sangat mengimbangi risiko mereka. Namun, dalam kehidupan nyata, hal ini seringkali tidak mungkin dan, oleh karena itu, individu berusaha menetralisir risiko sebanyak mungkin. Misalnya, jika komoditas yang dilindung nilai tidak tersedia sebagai kontrak berjangka, investor akan membeli kontrak futures dalam sesuatu yang mengikuti pergerakan dari komoditas tersebut. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Commodities: The Portfolio Hedge.) Ketika sebuah perusahaan mengetahui bahwa akan melakukan pembelian di masa depan untuk barang tertentu, ia harus mengambil posisi lama dalam kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai atas posisinya. Sebagai contoh, anggaplah bahwa Perusahaan X mengetahui bahwa dalam enam bulan, ia harus membeli 20.000 ons perak untuk memenuhi pesanan. Asumsikan harga spot untuk perak adalah 12ounce dan harga berjangka enam bulan adalah 11ounce. Dengan membeli kontrak berjangka, Perusahaan X bisa mengunci harga 11ounce. Hal ini mengurangi risiko perusahaan karena akan mampu menutup posisi futures dan membeli 20.000 ounces perak selama 11ounce dalam enam bulan. Jika sebuah perusahaan tahu bahwa itu akan menjual barang tertentu, maka harus mengambil posisi short dalam kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai atas posisinya. Misalnya, Perusahaan X harus memenuhi kontrak dalam enam bulan yang mengharuskannya menjual 20.000 ounces perak. Asumsikan harga spot untuk perak adalah 12ounce dan harga futuresnya adalah 11ounce. Perusahaan X akan memiliki kontrak berjangka pendek mengenai perak dan menutup posisi berjangka dalam enam bulan. Dalam hal ini, perusahaan telah mengurangi risikonya dengan memastikan bahwa ia akan menerima 11 untuk setiap ons perak yang dijualnya. Kontrak berjangka bisa sangat berguna dalam membatasi eksposur risiko yang dimiliki investor dalam perdagangan. Keuntungan utama untuk berpartisipasi dalam kontrak berjangka adalah menghilangkan ketidakpastian tentang harga barang masa depan. Dengan mengunci harga yang bisa Anda beli atau jual barang tertentu, perusahaan dapat menghilangkan ambiguitas yang harus dilakukan dengan biaya dan keuntungan yang diharapkan. Pelajari bagaimana perusahaan menggunakan kontrak futures untuk tujuan melindungi eksposur terhadap fluktuasi harga dan juga untuk. Baca Jawab Pelajari apa saja barang-barang yang bisa dibeli untuk futures, seperti apa kontrak berjangka dan temukan bagaimana pasar berjangka sangat kuat. Baca Jawaban Pelajari perbedaan apa adanya antara kontrak berjangka dan opsi dan bagaimana masing-masing dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko investasi. Baca Jawab Pelajari bagaimana nilai nosional kontrak berjangka dihitung, dan bagaimana futures berbeda dari saham karena mereka memiliki. Baca Jawab Kontrak berjangka adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual komoditas dengan harga dan kuantitas yang telah ditentukan pada tanggal yang akan datang. Baca Jawaban Cari tahu mengapa kontrak futures tidak menetapkan harga strike seperti opsi atau turunan lainnya, meskipun perubahan harga Batas. Read Answer Strategi Hedging Praktis Dan Terjangkau Hedging adalah praktik untuk membeli dan memegang sekuritas khusus untuk mengurangi risiko portofolio. Efek ini dimaksudkan untuk bergerak ke arah yang berbeda dari pada portofolio lainnya - misalnya, menghargai ketika investasi lain menurun. Opsi put pada saham atau indeks adalah instrumen lindung nilai klasik. Jika dilakukan dengan benar, lindung nilai secara signifikan mengurangi ketidakpastian dan jumlah modal yang berisiko dalam investasi, tanpa mengurangi tingkat pengembalian potensial secara signifikan. Bagaimana Selesai Hedging mungkin terdengar seperti pendekatan investasi yang hati-hati, yang ditujukan untuk memberikan imbal hasil sub pasar, namun seringkali investor paling agresif yang melakukan lindung nilai. Dengan mengurangi risiko di salah satu bagian portofolio, investor seringkali dapat mengambil lebih banyak risiko di tempat lain, meningkatkan keuntungan absolutnya sambil mengurangi risiko pada setiap investasi individual. Hedging juga digunakan untuk membantu memastikan investor dapat memenuhi kewajiban pelunasan di masa depan. Misalnya, jika investasi dilakukan dengan uang pinjaman, lindung nilai harus ada untuk memastikan bahwa hutang dapat dilunasi. Atau, jika dana pensiun memiliki kewajiban masa depan, maka itu hanya bertanggung jawab untuk lindung nilai portofolio terhadap kerugian bencana. Risiko Downside Harga instrumen lindung nilai terkait dengan potensi risiko penurunan pada keamanan yang mendasarinya. Sebagai aturan, risiko downside lebih banyak pembeli hedge berusaha untuk mentransfer ke penjual. Semakin mahal lindung nilai itu nantinya. Risiko penurunan, dan akibatnya harga opsi, terutama merupakan fungsi waktu dan volatilitas. Alasannya adalah bahwa jika sebuah keamanan mampu melakukan pergerakan harga yang signifikan setiap hari, maka opsi mengenai keamanan yang akan berakhir minggu, bulan atau tahun di masa depan akan sangat berisiko, dan karena itu mahal. Di sisi lain, jika keamanan relatif stabil setiap hari, ada sedikit risiko downside, dan pilihannya akan lebih murah. Inilah sebabnya mengapa sekuritas berkorelasi terkadang digunakan untuk lindung nilai. Jika saham kecil individu terlalu volatile untuk lindung nilai dengan harga terjangkau, investor bisa melakukan lindung nilai dengan Russell 2000. sebuah indeks topi kecil. Harga pemogokan opsi put mewakili jumlah risiko yang ditimbulkan penjual. Pilihan dengan strike price yang lebih tinggi lebih mahal, namun juga memberikan proteksi harga lebih. Tentu saja, pada suatu titik, membeli perlindungan tambahan tidak lagi efektif biaya. Contoh - Hedging Against Downside Risk SPY, Indeks SampP 500 ETF. Diperdagangkan pada 147.81 Imbal hasil yang diharapkan pada bulan Desember 2008 adalah 19 poin Letakkan opsi yang tersedia, semuanya akan berakhir pada bulan Desember 2008. Misalnya, pembelian dengan harga strike yang lebih tinggi menghasilkan lebih sedikit modal pada risiko dalam investasi, namun mendorong keseluruhan pengembalian investasi ke bawah. Teori Harga dan Praktik Secara teori, lindung nilai harga sempurna, seperti opsi put, akan menjadi transaksi zero-sum. Harga pembelian opsi put akan sama dengan risiko downside yang diharapkan dari keamanan yang mendasarinya. Namun, jika memang demikian, tidak banyak alasan untuk tidak melakukan lindung nilai terhadap investasi apa pun. Tentu saja, pasar berada di tempat yang efisien, tepat atau murah hati. Kenyataannya adalah bahwa sebagian besar waktu dan untuk sebagian besar sekuritas, put options adalah depresiasi sekuritas dengan rata-rata pembayaran negatif. Ada tiga faktor yang bekerja di sini: Volatilitas Premium - Sebagai aturan, volatilitas tersirat biasanya lebih tinggi daripada volatilitas yang terealisasi untuk sebagian besar sekuritas, sebagian besar waktu. Mengapa hal ini terjadi masih terbuka untuk perdebatan akademis yang cukup besar, namun hasilnya adalah bahwa investor secara teratur membayar lebih untuk perlindungan downside. Indeks Drift - Indeks ekuitas dan harga saham asosiasi memiliki kecenderungan untuk bergerak ke atas sepanjang waktu. Kenaikan bertahap nilai dari hasil keamanan yang mendasari penurunan nilai dari nilai yang terkait. Peluruhan Waktu - Seperti semua posisi opsi lama, setiap hari opsi bergerak mendekati kadaluarsa, kehilangan beberapa nilainya. Tingkat peluruhan meningkat seiring waktu yang tersisa pada pilihan berkurang. Karena pembayaran opsi put yang diharapkan kurang dari biaya, tantangan bagi investor adalah hanya membeli sebanyak mungkin perlindungan yang mereka butuhkan. Ini umumnya berarti pembelian menempatkan pada harga strike yang lebih rendah dan dengan asumsi risiko turunan keamanan awal. Spread Hedging Index investor sering kali lebih memperhatikan lindung nilai terhadap penurunan harga moderat daripada penurunan yang parah, karena jenis harga ini sama-sama tidak dapat diprediksi dan relatif umum. Bagi para investor ini, spread beruang bisa menjadi solusi hemat biaya. Dalam spread beruang, investor membeli put dengan harga strike yang lebih tinggi dan kemudian menjualnya dengan harga yang lebih rendah dengan tanggal kadaluarsa yang sama. Perhatikan bahwa ini hanya memberikan perlindungan terbatas, karena pembayaran maksimum adalah selisih antara dua strike price. Namun, ini cukup proteksi untuk mengatasi penurunan ringan sampai sedang. Contoh - Strategi Bear Put Spread IWM. The Russell 2000 ETF, diperdagangkan seharga 80.63 Purchase IWM put (s) 76 kadaluwarsa dalam 160 hari untuk 3.20kontrak Jual IWM put (s) 68 kadaluwarsa dalam 160 hari untuk 1.41kontrak Debet pada perdagangan: 1.79 kontrak Dalam contoh ini, seorang investor membeli delapan Titik perlindungan downside (76-68) selama 160 hari untuk 1.79kontrak. Proteksi dimulai saat ETF turun menjadi 76, sebuah penurunan 6 dari nilai pasar sekarang. Dan berlanjut untuk delapan poin lagi. Perhatikan bahwa opsi pada IWM bernilai sen dan sangat likuid. Pilihan pada sekuritas lain yang tidak likuid mungkin memiliki spread bid-ask yang sangat tinggi. Membuat transaksi spread kurang menguntungkan. Perpanjangan Waktu dan Put Rolling Cara lain untuk mendapatkan nilai terbaik dari lindung nilai adalah dengan membeli opsi put terpanjang yang ada. Pilihan put option enam bulan umumnya tidak dua kali harga opsi tiga bulan - selisih harganya hanya sekitar 50. Saat membeli opsi apapun, biaya marjinal setiap bulan tambahan lebih rendah dari yang terakhir. Contoh - Membeli Opsi Put Option Jangka Panjang Tersedia opsi pada IWM, diperdagangkan di 78,20. IWM adalah pelacak Russell 2000 ETF Dalam contoh di atas, pilihan paling mahal untuk investor jangka panjang juga memberi dia perlindungan paling murah per hari. Ini juga berarti bahwa opsi put dapat diperpanjang dengan biaya yang sangat efektif. Jika seorang investor memiliki opsi put option enam bulan pada sebuah sekuritas dengan harga strike tertentu, maka saham tersebut dapat dijual dan diganti dengan opsi 12 bulan pada strike yang sama. Hal ini bisa dilakukan berulang-ulang. Praktek ini disebut rolling put option ke depan. Dengan menggulirkan opsi put ke depan dan menjaga harga strike mendekati, namun masih agak di bawah, harga pasar. Seorang investor dapat mempertahankan lindung nilai selama bertahun-tahun. Ini sangat berguna dalam hubungannya dengan investasi leverage berisiko seperti indeks berjangka atau posisi saham sintetis. Kalender Menyebarkan Biaya yang semakin menurun untuk menambahkan bulan ekstra ke opsi put juga menciptakan kesempatan untuk menggunakan spread kalender untuk menempatkan hedge murah di tempat pada tanggal yang akan datang. Penyebaran kalender dibuat dengan membeli opsi put jangka panjang dan menjual opsi put jangka pendek dengan harga strike yang sama. Contoh - Menggunakan Calendar Spread Beli 100 saham INTC pada margin 24.50 Jual satu put option contract (100 saham) 25 yang akan habis dalam 180 hari untuk 1,90 Beli satu put option contract (100 saham) 25 yang akan berakhir dalam 540 hari untuk 3.20 Dalam contoh ini, Investor berharap harga saham Intels akan terapresiasi, dan opsi short put akan berakhir tidak ada nilainya dalam 180 hari, sehingga opsi put option yang lama di letakkan sebagai lindung nilai untuk 360 hari berikutnya. Bahayanya adalah risiko turunnya investor tidak berubah untuk saat ini, dan jika harga saham turun secara signifikan dalam beberapa bulan ke depan, investor mungkin menghadapi beberapa keputusan yang sulit. Haruskah dia berlatih lama dan kehilangan sisa nilai waktunya. Atau jika investor membeli kembali short put dan risiko mengikat lebih banyak uang dalam posisi kehilangan Dalam keadaan yang menguntungkan, kalender yang ditaruh dapat menghasilkan lindung nilai jangka panjang murah yang kemudian dapat digulirkan ke depan tanpa batas waktu. Namun, investor perlu memikirkan skenario dengan sangat hati-hati untuk memastikan bahwa mereka secara tidak sengaja memperkenalkan risiko baru ke portofolio investasi mereka. Hedging Bottom Line dapat dipandang sebagai transfer risiko yang tidak dapat diterima dari manajer portofolio ke perusahaan asuransi. Hal ini membuat proses pendekatan dua langkah. Pertama, tentukan tingkat risiko apa yang dapat diterima. Kemudian, identifikasi transaksi yang bisa biaya efektif mentransfer risiko ini. Sebagai aturan, put option jangka panjang dengan strike price yang lebih rendah memberikan nilai lindung nilai terbaik. Mereka awalnya mahal, tapi biaya per hari pasar mereka bisa sangat rendah, yang membuat mereka berguna untuk investasi jangka panjang. Opsi put jangka panjang ini dapat diluncurkan ke masa depan dan harga strike yang lebih tinggi, memastikan bahwa lindung nilai yang tepat selalu ada. Beberapa investasi jauh lebih mudah untuk melakukan lindung nilai daripada investasi lainnya. Biasanya, investasi seperti indeks luas jauh lebih murah untuk melakukan lindung nilai daripada saham individual. Volatilitas yang lebih rendah membuat opsi put menjadi lebih murah, dan likuiditas yang tinggi memungkinkan penyebaran transaksi. Tapi sementara hedging dapat membantu menghilangkan risiko penurunan harga mendadak, ia tidak melakukan apapun untuk mencegah underperformance jangka panjang. Ini harus dianggap sebagai pelengkap. Bukan pengganti, teknik manajemen portofolio lainnya seperti diversifikasi. Menyeimbangkan kembali dan mendisiplinkan analisis keamanan dan seleksi. Di bidang keuangan, lindung nilai merupakan investasi yang dilakukan secara khusus untuk menghapus (atau mengurangi) risiko pada investasi lain yang ada. Lindung nilai sempurna Lindung nilai yang sempurna adalah posisi yang diambil oleh investor yang benar-benar akan menghilangkan risiko posisi lain yang ada. Posisi tersebut akan membutuhkan korelasi negatif 100 dengan investasi yang akan dilindung nilai dan jarang ditemukan. Kebanyakan lindung nilai tidak sempurna atau mendekati sempurna. Equity Hedging Seorang investor saham dapat melakukan lindung nilai posisi saham long individual dengan membeli opsi proteksi. Asalkan ada pilihan yang diperdagangkan untuk saham itu. Keseluruhan portofolio juga dapat dilindung nilai terhadap risiko pasar sistemik dengan menggunakan opsi indeks. Lihat kerah indeks. Futures Hedging Seorang pedagang berjangka dapat melakukan lindung nilai posisi futures terhadap posisi berjangka sintetis. Posisi futures yang panjang dapat dilindung nilai dengan posisi short futures sintetis. Demikian pula, posisi futures pendek dapat dilindung nilai terhadap posisi berjangka panjang sintetis. Risiko Harga Komoditas Lindung Nilai Bisnis yang memproduksi atau mengkonsumsi bahan baku dapat menghilangkan risiko harga komoditas dengan melakukan lindung nilai di pasar komoditas berjangka. Long hedges digunakan untuk mengunci harga beli komoditas masa depan. Lindung nilai pendek digunakan untuk mengunci harga jual agar komoditas bisa dijual di masa depan. Siap Memulai Trading Akun trading baru Anda segera didanai dengan 5.000 uang virtual yang dapat Anda gunakan untuk menguji strategi trading Anda menggunakan platform perdagangan OptionHouses virtual tanpa mempertaruhkan uang dengan susah payah. Begitu Anda memulai trading secara nyata, semua perdagangan yang dilakukan dalam 60 hari pertama akan bebas komisi sampai 1000 Ini adalah penawaran waktu yang terbatas. Bertindak sekarang Anda Mungkin Juga Suka Lanjutkan Membaca. Membeli straddles adalah cara yang hebat untuk menghasilkan pendapatan. Sering kali, gap harga saham naik atau turun mengikuti laporan pendapatan kuartalan namun seringkali, arah pergerakannya tidak dapat diprediksi. Misalnya, sell sell bisa terjadi meski laporan earning bagus jika investor mengharapkan hasil yang bagus. Baca terus Jika Anda sangat bullish pada saham tertentu untuk jangka panjang dan ingin membeli saham namun merasa agak overvalued saat ini, maka Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk menulis opsi pada saham sebagai alat untuk mendapatkannya di saham. Diskon. Baca terus Juga dikenal sebagai pilihan digital, opsi biner termasuk dalam kelas khusus pilihan eksotis di mana pedagang opsi berspekulasi semata-mata pada arahan yang mendasari dalam waktu yang relatif singkat. Baca terus Jika Anda menginvestasikan gaya Peter Lynch, mencoba memprediksi multi-bagger berikutnya, Anda pasti ingin mengetahui lebih banyak tentang LEAPS dan mengapa saya menganggapnya sebagai pilihan terbaik untuk berinvestasi di Microsoft berikutnya. Baca terus Dividen kas yang dikeluarkan oleh saham berdampak besar terhadap harga opsi mereka. Hal ini karena harga saham yang mendasarinya diperkirakan akan turun dengan jumlah dividen pada tanggal ex-dividend. Baca terus Sebagai alternatif untuk menulis panggilan tertutup, seseorang dapat memasukkan spread bull untuk potensi keuntungan yang sama namun dengan kebutuhan modal yang jauh lebih sedikit. Sebagai pengganti memegang saham mendasar dalam strategi call yang tertutup, alternatifnya. Baca terus Beberapa saham membagikan dividen setiap kuartal. Anda memenuhi syarat untuk membagikan dividen jika Anda memegang saham sebelum tanggal ex-dividend. Baca terus Untuk mencapai tingkat pengembalian yang lebih tinggi di pasar saham, selain mengerjakan lebih banyak pekerjaan rumah di perusahaan yang ingin Anda beli, seringkali perlu mengambil risiko lebih tinggi. Cara yang paling umum dilakukan adalah membeli saham dengan margin. Baca terus Opsi perdagangan hari bisa menjadi strategi sukses dan menguntungkan namun ada beberapa hal yang perlu Anda ketahui sebelum Anda menggunakan mulai menggunakan opsi untuk perdagangan hari. Baca terus Pelajari tentang rasio put call, cara turunannya dan bagaimana hal itu dapat digunakan sebagai indikator pelawan. Baca terus Put-call parity adalah prinsip penting dalam opsi harga yang pertama kali diidentifikasi oleh Hans Stoll dalam makalahnya, The Relation Between Put and Call Prices, pada tahun 1969. Ini menyatakan bahwa premi opsi panggilan menyiratkan harga wajar tertentu untuk opsi put yang sesuai. Memiliki harga strike yang sama dan tanggal kedaluwarsa, dan sebaliknya. Baca terus Dalam perdagangan opsi, Anda mungkin memperhatikan penggunaan alfabet Yunani tertentu seperti delta atau gamma saat menjelaskan risiko yang terkait dengan berbagai posisi. Mereka dikenal sebagai orang-orang Yunani. Baca terus Karena nilai opsi saham tergantung pada harga saham yang mendasarinya, maka berguna untuk menghitung nilai wajar saham dengan menggunakan teknik yang dikenal dengan discounted cash flow. Baca terus
No comments:
Post a Comment